通過增資或收購進入上游領域粘
膠企業謀求縱向發展度寒冬
行業景氣低迷時期，
上市公司為壓縮生產成本各有各的招。其中縱向發展、向上游延伸是諸多上市公司考慮的一條路徑。近日，吉林化纖、保定天鵝和山東海龍三家或通過增資、或通過收購，進入
粘膠生產上游，以期獲得原料生產環節的利潤過“寒冬”。
吉林化纖日前公告稱，在增資控股子公司建設3萬噸竹漿粕及3萬噸竹
纖維項目同時，協同他方合資生產粘膠
阻燃劑和
色漿；山東海龍9月公告增資用于二期4萬噸粘膠短纖
生產線建設；保定天鵝日前公告，擬收購國內一家粘膠長絲生產企業。
分析人士認為，上述3家公司粘膠生產企業進入上游原料領域的原因，與粘膠價格持續走低，企業利潤不能保證有關。據了解，粘膠長短絲自年初以來價格暴跌，目前粘膠短纖市場價格每噸1.25萬元、長絲每噸2.9萬元，而1月份時兩者分別是2.15萬元/噸和3.42萬元/噸。
國內一家氨綸上市公司生產負責人告訴記者：“紡織行業不景氣、產能過度擴張是價格暴跌的主要原因。為應對目前低迷的市場情況，各粘膠企業紛紛向橫向和縱向發展，希望盡早擺脫困境。”
據上述生產負責人介紹，粘膠的主要原料是棉漿粕，棉漿粕再由棉短絨制成。“縱向發展、向上游延伸，在一定程度上能夠獲得原料生產環節的利潤。”該生產負責人介紹，棉短絨價格常常隨棉價劇烈波動，掌握棉漿粕和棉短絨來源，在一定程度上可以避免原料成本劇烈波動，有利于企業經營。
據介紹，粘膠項目建設周期不超過一年、技改周期不超過半年，產能能夠在短期內釋放，未來粘膠常規產品供過于求、甚至嚴重供過于求的局面難以改變，企業通過開發新產品、具有一定技術含量的產品是保證效益的途徑之一。目前竹纖維、
阻燃粘膠和有色粘膠價格較高，在常規產品虧損的情況下，仍能保持盈利。吉林化纖長絲是市場公認的高檔次產品，通過增資和合作有利于公司開發和生產高附加值產品、改善產品結構、維持產品市場形象，對提高公司效益有一定作用；保定天鵝和山東海龍繼續擴大產能，采取異地的形式，主要是靠近原料生產地，有利于降低成本和環保費用。
不過，三家粘膠企業縱向發展，進入生產原料領域短期內效果可能有限。“盡管我們認可上述三家企業采取的措施，但目前粘膠化纖的關鍵矛盾在于需求的下降，在紡織品服裝出口和內銷企穩前，粘膠企業仍將艱難經營，短期內這些措施的效果有限。”國金證券(600109,股吧)化學纖維行業分析師張斌指出。
從現實情況來看，目前粘膠行業處于傳統淡季，盡管價格低于成本，但受全球經濟危機沖擊，下游紡織外部需求銳減。因此，在紡織行業未企穩之前，粘膠價格或將持續低迷。同時，從中長期來看，盡管粘膠是紡織品和服裝重要原料，但生產過程嚴重污染環境，未來發展空間受到環保要求的較大壓力。
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