增量資金打壓 滬鋁重歸跌途

　　【中國幕墻網01月22日消息 記者kiko】受全球經濟衰退、鋁市供需偏空、能源下跌引發成本下降等諸多利空影響，截至目前，滬鋁指數運行至11000至12000元區域，仍徘徊于長期低點附近。盤面顯示，滬鋁持倉量維持在22至23萬余手，創下今年上半年3月份26萬余手以來新高，說明外圍大量增量資金入市，并以逢高沽空為主，直接導致鋁期價反彈受挫并重新回落。

　　去年全年鋁市過剩26.9萬噸，其中原鋁需求為2890萬噸，較去年同期增加80.6萬噸。同期鋁產量增加183.8萬噸至2998萬噸，預計今年過剩繼續擴展，由此可見全球鋁供過于求漸趨嚴重。國內方面，供需過剩達到150萬噸，伴隨著減產措施的實行，電解鋁產量增速放緩，開始出現微幅減少，但氧化鋁產量仍保持增長，同時隨著成本的下降，減產的力度有待觀察，因此總體上鋁市仍將延續供大于求的格局。

　　除中國之外的鋁需求在2008年料將持平，預計將在2009年下滑。中國將依舊是鋁凈出口國，麥格理表示中國之外的鋁生產商應進一步減產。市場預期中國將宣布減產250萬噸，但實際減產170萬噸，且被國內放緩的需求所抵消，因此中國在全球交易中的地位幾無變動。中國之外的鋁生產商僅宣布減產80萬噸，若生產商沒有宣布進一步減產，預計2009年鋁市供應過剩將超過150萬噸。國際鋁業協會（IAI）數據顯示全球鋁生產增幅已經顯著放緩，產量下滑歸因于中國的減產，但中國之外的鋁生產商仍繼續增產。

　　鋁原料和制品進口增減各異，鋁出口增長利多有限，鋁合金以及原鋁出口也出現增長。財政部、國家稅務總局發布《關于提高勞動密集型產品等商品增值稅出口退稅率的通知》中，對非合金鋁制矩形板片帶的出口退稅率由9%上調至13%，目前提高退稅率有利于鋁板的出口，但總體上對鋁產品出口拉動作用相對有限，后續對出口的實際影響有待觀察。

　　12月25日，中國國家物資儲備局決定收儲29萬噸電解鋁，據悉，國儲局最終計劃收購電解鋁將達100萬噸。而業界估計目前國內社會和企業庫存總量應在100萬至150萬噸左右。因此，即使收購量達到100萬噸，仍難以全部覆蓋供需過剩量。

　　綜上所述，鋁市場供需基本面利空，顯著拓展滬鋁下跌空間，后市滬鋁還將延伸跌勢，尋求9000至10000元更低價位區域支撐作用。【完】

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