鋁價(jià)或走低 因缺乏基本面支撐

　　6月8日，巴克萊資本表示，上海鋁庫存周下滑6%，從17.7萬至16.6萬噸，而銅庫存上周增加了51%，從3.02萬噸至4.55萬噸。

　　Arubis首席執(zhí)行官表示中國持續(xù)的進(jìn)口需求和經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)國家必要的重新備庫可能會推動09年銅需求小幅增加。

　　金屬4日穩(wěn)步上漲，鋁表現(xiàn)最優(yōu)，漲幅達(dá)5.4%。因美國公布的失業(yè)金申請數(shù)大幅好于預(yù)期使市場更為期待經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇。不過，即便如此，表現(xiàn)最好的鋁仍缺乏基本面支撐，因此巴克萊資本認(rèn)為未來鋁價(jià)將走低，尤其是近期不斷有閑置產(chǎn)能重啟。過去幾周倫敦市場大幅走高也說明了空頭回補(bǔ)是市場主要驅(qū)動力。也就是說，目前價(jià)格走勢穩(wěn)定，鋁自2009年初首次站上1600，其余金屬也有不同程度的上漲。最新的上海庫存數(shù)據(jù)顯示，鋁庫存周下滑6%，從17.7萬至16.6萬噸，而銅庫存上周增加了51%，從3.02萬噸至4.55萬噸。

　　銅庫存大量流入支持了我們的觀點(diǎn)，國內(nèi)市場供應(yīng)比年初有所好轉(zhuǎn)，同時(shí)銅進(jìn)口量可能在未來幾個(gè)月小幅下滑。

　　中國政府和地方消費(fèi)者重新備庫是推動進(jìn)口上升的主力，但備庫行為可能將近尾聲，因此將對進(jìn)口需求量施壓。滬倫銅價(jià)差從過去兩個(gè)月升水1000美元到目前幾乎持平，進(jìn)一步暗示國內(nèi)市場供應(yīng)緊張局面正在緩解，進(jìn)口套利也在減少。不過，市場對于09年仍抱樂觀態(tài)度，Arubis(歐洲最大的銅生產(chǎn)商)首席執(zhí)行官表示，預(yù)期未來幾個(gè)月銅需求將反彈，因中國持續(xù)的戰(zhàn)略進(jìn)口以及經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)國家(目前庫存處在低位)必要的重新備庫。在他看來，這些都將導(dǎo)致09年全球銅需求增加。此言論在2009年年初似乎還不太可信，但目前看來越來越有說服力。

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