建材下鄉落實直接受益的子行業是玻璃行業和鐵路建筑行業

　　【中國幕墻網 01月27日消息 】“建材下鄉是否已確定寫入一號文件，我現在還不知道。不過，就這一計劃，我們行業已經做了很長時間的調研，并正在積極爭取國家相關政策的支持。”1月25日，中國水泥行業協會會長雷前治這樣表示。
　　關于“建材下鄉”的消息，在市場上已經傳聞許久。與“家電下鄉”相比，建材行業產品品種眾多，而且每一種產品的品牌更是數不勝數。如何確定“建材下鄉”目錄產品的標準以及補貼方式，目前尚未出臺具體規定。
　　目前，福建和重慶的“建材下鄉”項目已有所行動。福建已進入調研階段，下鄉產品、補貼方式、補貼對象等具體細節都在商議內容之中。重慶召開商務部建材下鄉調研會，討論確定補貼方案。補貼對象暫定為農村消費者，補貼品種不能違反市場公平競爭的原則，暫不采取招投標形式，可實施按限定面積補貼的形式，例如建筑成本補貼60%，裝飾成本補貼40%等。
　　分析建筑行業中的眾多子行業，我們比較看好玻璃行業和鐵路建筑行業：
　　玻璃行業：結構升級獲利之難。玻璃行業的機會來自于節能減排而引發的產品需求的強制性升級，這個市場在未來3 年內將有望以30%以上速度增長，空間較大。但是根據目前各大廠家擴產的計劃和目前行業普遍的ROA 測算，這個行業也很難逃脫在兩年后價格戰的輪回。
　　鐵路建筑行業：行業景氣維持到2012 年，估值偏低。目前，我國08年年初制定的“四縱四橫”鐵路網規劃，已建成的僅不到其中的10%，而且鐵道部已規劃立項的項目中，還有1 萬億以上的訂單沒有最終發出，因此明年兩家鐵路建筑公司的訂單將繼續增長。連續兩年的高額訂單和目前股價中未反映的毛利率上升的兩個因素將保證公司2010到2011 年的業績復合增長率至少在30%以上。而目前兩公司相對于2011 年PE僅為10 倍，估值明顯偏低。
　　2009年，雖然中國水泥業有望創造400億元的利潤新高，但全國5500家企業、平均規模僅40萬噸、落后產能嚴重過剩的現狀，也讓水泥業成為國家重點調控的對象。“如何在建材下鄉的機遇和可能帶來的產能再擴風險之間找到平衡，也只能依賴政策的執行力。”周利群說。
　　雷前治表示：“結構調整、節能減排，當然還要繼續進行。但農村需求畢竟還是很大的，尤其是農村建設比較領先的江浙。鑒于西部的財力可能還無法支撐，所以，我們建議，先選擇經濟相對比較發達、市場需求比較旺盛地區，如安徽、湖南、湖北、江西等地，試點進行建材下鄉。”【完】

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